币安首席执行官预计加密货币的“波动性非常高”。这里是如何交易它

文 / 币门户来源 / 阅读 / 4281 3年前

波动率是交易者和投资者常用的复杂统计指标。每当使用该术语时，那些不熟悉它的人可能会认为分析师具有某种特殊的“地位”。然而，正如币安交易所创始人赵长鹏最近的评论所示，大多数时候人们对波动性意味着什么一无所知。
预计未来几个月#crypto 的波动性会非常高。
— CZ Binance (@cz_binance) 2021 年 10 月 21 日
这不是 CZ 第一次在该主题上做出错误假设。5 月，CZ 表示波动性“并非加密货币独有”，尽管包括Cointelegraph在内的多个消息来源表明，除特斯拉外，没有标准普尔 500 指数股票与比特币 ( BTC ) 70% 的年波动性相匹配。
那么什么是波动率？
已实现（或历史）波动率衡量每日价格波动有多大，较高的波动率表明价格可以随时间在任一方向发生剧烈变化。
该指标听起来可能有悖常理，但波动率较低的时期代表着更大的爆炸性波动风险。这部分是由于已实现的波动性是一个向后看的指标。在较为平静的时期，交易者倾向于过度杠杆化，从而在价格突然波动时导致更大的清算。

上述数据显示过去两年 50 天的平均波动率为 74%。从历史上看，该指标在超过 80% 时往往会加速，但不能保证会发生这种移动。2017 年 2 月和 4 月的数据为本论文提供了反驳。
波动率不区分牛市和熊市，因为它专门衡量绝对每日振荡。此外，就其本身而言，平静的波动期并不是即将到来的抛售的指标。
如果 CZ 知道我们不知道的东西怎么办？
考虑到世界上最大的加密货币交易所创始人的人脉关系，CZ 总是有可能掌握一些内部信息，但如果一个人对即将发生的事件非常确定，他们很可能会知道影响是积极的还是消极的. 再一次，预计“未来几个月”的“高波动性”并不表明有人对任何方向有信心。
让我们假设他是对的，加密波动率即将突破 100% 的年度水平。有一种期权策略适合这种情况，并允许投资者从任一方向的强劲走势中获利。
反向（空头）铁蝴蝶是一种风险有限、利润有限的期权交易策略。重要的是要记住期权有一个设定的到期日；因此，价格上涨必须发生在规定的时期内。

以上价格取自 10 月 25 日，比特币交易价格接近 63,000 美元。列出的所有选项都是针对 12 月 31 日到期的，但也可以使用不同的时间框架来使用此策略。
建议的看涨策略包括卖出 1.23 份 52,000 美元看跌期权的 BTC 合约，同时卖出 0.92 份执行价为 80,000 美元的看涨期权。要完成交易，您应该购买 1.15 份 64,000 美元的看涨期权合约和另外 1.0 份 64,000 美元的看跌期权合约。
虽然此看涨期权赋予买方购买资产的权利，但合约卖方获得（潜在）负风险。为了完全避免市场波动，需要存入 0.174 BTC（约合 11,000 美元），代表投资者的最大损失。
回报的风险是粗略的，所以交易者需要信念
为了让该投资者获利，需要比特币价格在 2021 年 12 月 31 日低于 54,400 美元（下跌 14%）或高于 75,500 美元（上涨 19%）。理论上的风险回报并不好，因为最大支出为 0.056 BTC，潜在损失超过该金额的 3 倍。
尽管如此，如果交易者确定波动即将来临，那么在 66 天内从 63,000 美元上涨 20% 似乎是可行的。交易者应注意，投资者可以在期权到期前恢复操作，最好是在比特币价格强劲波动后立即恢复。一个人需要做的就是回购已售出的 2 个期权，并卖出之前购买的另外 2 个。